In maart 2025 bereikte de totale marktkapitalisatie van de top 10 stablecoins meer dan 221 miljard dollar, een groei die onderstreept hoe belangrijk deze digitale valuta’s zijn geworden in het wereldwijde financiële systeem. Nederland heeft als fintech-hub een gunstige positie binnen deze ontwikkeling, met een sterke financiële infrastructuur en een vooruitstrevende houding ten opzichte van blockchain.

Maar stablecoins bevinden zich op een complex snijvlak van innovatie en regelgeving. Hoe navigeren bedrijven door deze dynamiek? We spraken Arnoud Star Busmann (CEO van Quantoz Payments) en Gijs op de Weegh (CEO en oprichter van StablR) over de toekomst van stablecoins, de rol van Nederland en de kansen en risico’s die deze digitale valuta met zich meebengen. Beide heren gaan spreken op de mainstage van hét jaarlijkse event voor alles rondom blockchain/crypto in Nederland, de Dutch Blockchain Week in mei.

(artikel gaat door onder de foto)

Regulering als kader voor innovatie

Met de invoering van MiCA (Markets in Crypto-Assets) loopt Europa wereldwijd voorop in de regulering van stablecoins. Waar sommige bedrijven dit als een belemmering zien, beschouwen zowel Quantoz als StablR regelgeving juist als een solide basis voor innovatie.

“MiCAR zit in ons DNA,” zegt Star Busmann. “Het biedt ons juist innovatiekansen, vooral buiten de cryptowereld. We zien een enorme markt voor snellere en goedkopere betaaloplossingen.” Op de Weegh sluit zich hierbij aan en benadrukt dat regelgeving niet alleen bescherming biedt, maar ook een raamwerk creëert waarin innovatie mogelijk is. Wel ziet hij dat landen als Singapore soepeler zijn in hun aanpak, wat daar mogelijk een voordeel oplevert.

Een van de uitdagingen is dat regelgeving soms innovatie kan vertragen. Europa heeft als eerste een duidelijke wetgeving opgezet, maar loopt het risico op een ‘remmende voorsprong’. Ondertussen haalt de VS snel in en zou het kunnen profiteren van lessen die geleerd zijn in Europa en Singapore.

Nederland als springplank voor stablecoin-adoptie

Met zijn vooruitstrevende betaalinfrastructuur en sterke fintech-sector heeft Nederland de potentie om een leidende rol te spelen in de adoptie van stablecoins. “Als je in Nederland een betere betaalmethode kunt ontwikkelen, dan werkt die gegarandeerd ook in de rest van Europa,” stelt Star Busmann.

Een belangrijke factor in de adoptie is vertrouwen. Zowel bedrijven als consumenten moeten erop kunnen vertrouwen dat een stablecoin stabiel en veilig is. Nederland heeft met De Nederlandsche Bank als toezichthouder een ‘AAA’-status, wat internationaal vertrouwen wekt. Daarnaast herbergt Nederland een hoge concentratie van crypto market makers, wat betekent dat veel gebruikers van stablecoins hier al actief zijn.

Toch zijn er uitdagingen. Stablecoins concurreren met bestaande betaalsystemen en moeten minstens tien keer goedkoper zijn om massale acceptatie te bereiken. Quantoz probeert dit te realiseren met zijn EURD-stablecoin, die transactiekosten verlaagt tot een fractie van een cent.

Het verdienmodel: rente en transactiekosten

Stablecoin-uitgevers verdienen doorgaans aan rente op reserves of transactiekosten. Dit model werkt goed zolang de rente hoog blijft, maar moet duurzaam zijn bij veranderende marktomstandigheden.

“MiCA verplicht ons om reserves veiliger te beheren,” legt Star Busmann uit. “Daardoor moeten we ons businessmodel diversifiëren. We rekenen naast rente ook fees, vooral bij bedrijven die kosten besparen door stablecoins te gebruiken.”

Ook StablR volgt een vergelijkbare strategie, maar richt zich daarnaast op money remittance en betalingsdiensten. “De cryptomarkten vormen de basis, maar zodra er voldoende liquiditeit is, kunnen stablecoins ook in andere sectoren doorbreken,” zegt Op de Weegh.

Stablecoins versus CBDC’s: complementair of concurrentie?

Met de komst van centrale bank digitale valuta’s (CBDC’s) rijst de vraag: maken ze stablecoins overbodig? Beide CEO’s denken van niet.

“CBDC’s blijven gebonden aan overheden en zullen eerder land- of regio-specifiek zijn,” zegt Op de Weegh. Stablecoins daarentegen opereren wereldwijd en kunnen functioneren in decentrale financiële ecosystemen (DeFi). Star Busmann voegt toe: “De innovatie zal sneller gaan in private stablecoins, juist omdat ze flexibeler zijn. CBDC’s zullen daar eerder op inpluggen dan dat ze stablecoins volledig vervangen.”

Een belangrijke ontwikkeling is dat stablecoins steeds vaker in ‘closed loop’ ecosystemen werken, waar alle gebruikers vooraf geverifieerd zijn (KYC). Dit helpt niet alleen bij compliance, maar verhoogt ook het vertrouwen bij bedrijven die de technologie willen gebruiken.

Euro-stablecoins: kans of uitdaging?

De meeste stablecoins zijn gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, wat niet vreemd is gezien de dominante rol van de dollar in de wereldhandel en de cryptomarkt. Maar is er ruimte voor een sterke euro-stablecoin?

Beide experts zien potentie, maar erkennen dat het een langzamer proces is. “Iedereen weet wanneer Bitcoin 100.000 dollar bereikt, maar niemand kijkt naar 100.000 euro,” merkt Op de Weegh op. Toch groeit de behoefte aan alternatieven voor de dollar, bijvoorbeeld in supply chains die in euro’s worden afgerekend.

Quantoz heeft ook oplossingen op basis van hun EURD stablecoin, die voldoen aan PSD2-regelgeving en eerder als e-money functioneren dan als cryptomunt.

Toekomstige groei en risico’s

Stablecoins spelen een steeds grotere rol in lending, staking en liquidity pools, maar deze toepassingen brengen risico’s met zich mee. Smart contract kwetsbaarheden blijven een groot punt van zorg.

Daarnaast experimenteren grote bedrijven zoals JPMorgan en PayPal met hun eigen stablecoins. Maar volgens beide CEO’s ligt de kracht van onafhankelijke stablecoins in hun brede acceptatie. “Een JPM Coin blijft binnen JPMorgan,” zegt Star Busmann. “Bank of America zal die niet snel ondersteunen.”

Ook PayPal’s stablecoin heeft vooral nut binnen het PayPal-ecosysteem, maar zal minder snel door concurrenten worden omarmd. Onafhankelijke stablecoins daarentegen kunnen overal worden gebruikt zonder beperkingen door een merk of platform.

Het grootste misverstand over stablecoins

Wat is het grootste misverstand bij beleidsmakers en het publiek? Volgens Op de Weegh denken veel mensen dat stablecoins risicovoller zijn dan een bankrekening. “In werkelijkheid zijn stablecoins volledig gedekt door fiatgeld, terwijl banken slechts een fractie van de tegoeden in reserve houden. Ze kunnen dus juist veiliger zijn dan bankdeposito’s.”

Voor Star Busmann zit het probleem in de associatie met cryptovaluta. “Stablecoins zijn geen casino-munten. Ze vormen een veel efficiëntere betaaltechnologie.”

Wat brengt de toekomst?

Beide CEO’s kijken uit naar nieuwe innovaties. Star Busmann verwacht dat AI-agents en IoT steeds nauwer verweven raken met stablecoins, waardoor volledig geautomatiseerde transacties mogelijk worden. Op de Weegh is vooral geïnteresseerd in de groei van businesscases buiten crypto trading, zoals DeFi, lending en remittance.

Eén ding is zeker: stablecoins zijn here to stay. Of het nu gaat om regelgeving, adoptie in de echte economie of integratie met opkomende technologieën – deze digitale valuta vormen een essentiële schakel in het toekomstige financiële landschap.